Dois Chopps

C.Q.D. Demissão em massa na AIG pode afetar os contribuintes. [The Big Money]

Mais sobre CDSs [Entrepreneurial Business Law Journal]

Café com o presidente no século 21 [White House Blog]

O relatório anual de Warren Buffet [Berkshire Website]

A proposta de regulação de Geithner [House of Representatives' Website]

South Park explica a crise

Poupança



CDO's



E o melhor: Bailout

Falando em um dia de fúria...

Essa foi a recepção que Gordon Brown teve no parlamento europeu. Independentemente de concordar ou não com a crítica (confesso não saber direito a quantas anda a economia inglesa), eu gostaria de ver mais gente no Congresso brasileiro com a combatividade e a clareza de Hannan.



Mas os mercados parecem que concordam com Hannan já que a Inglaterra não conseguiu concluir uma emissão de dívida soberana hoje.

Eu me demito!

O New York Times publica hoje a carta de demissão de um dos executivos da AIG.

Saideiras

Samy, mais sobre CDSs.
[Skeel and Partnoy]
[Soros]

To B or not to B?

O advogado geral de Nova York, Andrew Cuomo, anunciou hoje que diversos executivos da AIG concordaram em devolver seus bônus o que resultaria em uma economia de US$50 milhões. Cuomo parece ter ameaçado os executivos de divulgar seus nomes caso eles não concordassem.

Eu estava incomodado com essa gritaria toda com o bônus da AIG porque esta é uma obrigação contratual constantes dos contratos de trabalho. O argumento de que bônus não deveriam ser pagos a executivos que praticamente quebraram a empresa não leva em consideração o fato de que, na indústria financeira, uma parte do bônus constitui verdadeiro salário. Por outro lado, se a empresa estivesse em recuperação judicial, os executivos provavelmente se tornariam credores da empresa e receberiam apenas uma porcentagem do seu bônus. Ou seja, a lei de recuperação judicial americana (o famoso "Chapter 11" da "Bankruptcy Law") contem respostas mais ou menos adequadas a este tipo de situação.

Isto me levou a escrever para o meu professor de direito falimentar e perguntar para ele o que ele achava de uma reforma da lei falimentar americana para torná-la mais atrativa em caso de instituições que são "too big to fail".

Ele gentilmente respondeu:

Hi, Luis: This kind of proposal has been made-- either a new chapter, or the introduction of new powers to resolve the distress of systemically important debtors. I can see the argument, although it seems to me that it's not really necessary to change the bankruptcy laws. Nothing about the bankruptcy rules prevents the government from guaranteeing senstive assets (such as GM's warranties) or from lending money to the debtor. And the existing reachback provisions already could be used to challenge the bonuses in a case like AIG. It's generally much easier to force repayment of bonuses in bankruptcy than outside of bankruptcy.

Posteriormente ele postou em seu blog um link para este artigo que ele publicou recentemente chamado "Bankruptcy or Bailouts? Uma defesa do procedimento de recuperação judicial e excelente relato da crise.

Café com o presidente

Esta semana Obama lançou uma ofensiva na mídia em defesa das diversas ações do governo. Inspirado pelos "fireside chats" que Franklin Roosevelt usava para falar diretamente com o público americano, Obama foi no Jay Leno e no 60 minutes (abaixo) e hoje assina um artigo no Los Angeles Times.


Watch CBS Videos Online

O Plano Geithner - Reações

A reação positiva dos mercados ao plano não se sustentou e as bolsas caíram hoje. Mas a briga continua, ou melhor, sequer começou. O New York Times publicou hoje a análise de diversos economistas sobre o plano anunciado. Enquanto isto, o prêmio Nobel Joseph Stiglitz descreve o plano como um roubo de recursos dos contribuintes americanos.

E já tem gente mostrando sérios furos na proposta.

To infinity and meyond

O comediante Steven Colbert ganhou o concurso da Nasa para nomear o novo módulo da Estação Espacial Internacional. [Washington Post]

The Colbert Report	Mon - Thurs 11:30pm / 10:30c
Space Module: Colbert - Vote Now
comedycentral.com
Colbert Report Full Episodes Political Humor NASA Name Contest

E agora, o que é que eu digo lá em casa?

A Slate publicou hoje um artigo descrevendo o caso de mães de aluguel que pararam de receber as quantias acordadas porque o trust em que os pais haviam depositado o dinheiro quebrou.

Por outro lado, segundo o Wall Street Journal, nossa vida eterna também parece estar mais longe por causa da crise.

Business Judgment Rule

Uma das regras mais básicas do direito societário americano impede as cortes de revisarem decisões gerenciais de uma empresa a não ser em certas limitadas circunstâncias. Esta é a chamada "Business Judgment Rule" que também está presente, com algumas modificações, na legislação societária brasileira.

Samy enviou uma recente decisão da Corte de Delaware reiterando a validade da Business Judgment Rule em face de decisões tomadas pelos Conselhos de Administração de empresas que compraram os ativos tóxicos. Ele também enviou este resumo feito pelo escritório Willkie Farr. O blog agradece.

Hey Paul Krugman

Stephen Dubner, um dos autores do Freakonomics chama a atenção para este vídeo. Hilário.

O Plano Geithner

Amanhã a administração Obama apresentará o seu plano para destravar o mercado de crédito. Assim como o plano inicial do governo Bush, o cerne do plano de Tim Geithner, atual Secretário do Tesouro, é a recompra dos chamados ativos tóxicos dos bancos. O plano anterior foi atropelado pela deterioração da situação econômica e a dificuldade na sua implementação e acabou sendo convertido em injeção de capital direta nos bancos (este mesmo capital que deixa os contribuintes americanos putos com o pagamento de bônus por essas instituições).

Desta vez, a recompra dos ativos tóxicos seria feita através de parcerias público-privadas que seriam o canal através do qual a administração estaria subsidiando a compra desses ativos. Reuni aqui algum material sobre o plano como este ótimo FAQ, esta explicação e a crítica que o Paul Krugman faz em seu blog.

Toxic Assets Plan is a Big White House Test [FT]
US Sets Plan for Toxic Assets [WSJ]